8月21日，顺丰控股股份有限公司向港交所提交了上市申请书。联席保荐人为高盛、华泰国际、摩根大通。该公司2021-2022年收入分别为2072亿元、2675亿元，息税折旧与摊销前利润分别为218亿元、290亿元。 此前8月17日，顺丰控股董事长兼总经理王卫在股东大会上表态，赴港上市要选择最好时机，拿到主动权。王卫的表态就大有抢先的意味。 快递物流业同行也在筹备赴港上市。今年6月，极兔速递在港交所提交上市申请，计划募集5亿-10亿美元。不过在7月份，中国证监会要求极兔补充说明控制架构、信托持股、股权激励、信息安全等情况。5月，阿里董事会正式批准菜鸟集团上市计划，预计在12至18个月内完成上市。而根据顺丰8月1日发布的公告，顺丰有望在18个月内完成上市（经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）。 不同的是，顺丰已经在A股上市，如果此番赴港上市成功，顺丰将成为快递行业首家“A+H”的上市公司。 另外，目前顺丰集团旗下已有顺丰控股、顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流四大上市公司，后三者均已在港股上市。 想要谋得上市最佳时机的王卫表示，顺丰在国际化方面要抓住机遇，不能比友商走得慢。“如果拿到机会就有很好的发展，否则我们发展步伐肯定会慢于其他友商。”王卫在股东大会上表示。 截至目前，顺丰和极兔均已向港交所提交上市申请书，菜鸟落后一步。 海外市场竞赛进入新阶段对于上述三家公司来说，赴港上市有利于推进其国际化战略，也是三家公司力拓海外市场之后必然要推进的重大事件。 顺丰在发布赴港上市的公告时便指出，此举可帮助顺丰打造国际化资本运作平台，提升公司国际品牌形象，提高公司综合竞争力。王卫还表示，很多巨头都是快速扩张形成规模，顺丰要走的路也一样，最主要的目的是进入全球化资本，未来能够用资本方式快速扩张。 顺丰的国际化之路早已展开。在东南亚市场，顺丰进行过多番资本布局，其中尤以收购嘉里物流最为引人关注。相对于其他海外市场，顺丰在东南亚的布局比较完善，但同时也面临激烈竞争，而中东地区等市场也是其布局的关键。截至2022年底，顺丰国际快递业务覆盖全球84个国家及地区，跨境电商服务覆盖全球200多个国家及地区。 顺丰还是国内快递物流公司中航空机队最多的公司，运营的全货机已增长至95架。这一优势也是其拓展全球市场的重要抓手。顺丰参与投资的鄂州花湖机场预计在年底前开通40余条国内货运航线，4至6条国际货运航线，初步形成“一夜达全国，隔日连世界”的快货物流圈格局，这也将帮助顺丰进一步打开国际市场。 顺丰在国内市场的地位不容撼动，但与全球三大快递公司UPS、DHL、FedEx相比仍有不小的差距。目前，顺丰国际业务更多的是承担与中国相关的外贸业务，但对于第三方国家之间的贸易往来，UPS、DHL、FedEx依旧领先。未来，缩小与这几家国际头部快递物流企业的差距，提升其在全球的价值、利润、业务规模等发展空间，是顺丰必须要完善的课题。 快递物流专家、贯铄资本CEO赵小敏也告诉界面新闻，赴港上市是顺丰打开国际化的关键一步，国际资本市场如何看待顺丰等企业，对其后续发展十分重要。赴港上市的这一重要意义，同样也适用于极兔和菜鸟，国际业务是二者发展的重点，在国际性的资本市场上市自然也有助于二者提升其国际影响力。 尤其极兔本身出身于印尼，之后才来到中国，如今再度“卷”到中东、南美洲等海外地区。根据极兔的招股书，极兔在中国市场的营收占比已经达到56.4%，约40.96亿美元，东南亚市场占32.8%，其他市场占比为10.8%（其他市场主要包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及等新市场）。 菜鸟则在海外建立海外仓、转运中心等，在东南亚、中东、南美洲以及欧美市场都有不同深度的布局。2023年6月，菜鸟增加运营了3个国际快递分选中心，菜鸟海外分选中心数量达到18个。菜鸟位于印尼雅加达的cHub枢纽也正式启用，在西班牙的本地配送网络覆盖了30多个城市，并在核心城市开通了周末派件和同城配送服务。 国际业务带动业绩效果显著海外版图对三家公司的盈利带来了不同程度的帮助。其中顺丰盈利情况最稳，极兔的东南亚市场表现不错，但其新开拓的其他市场则转盈为亏，菜鸟业绩提升也受益于海外市场。 近日，顺丰预计上半年归母净利润40.2亿元至42.2亿元，同比增长60%-68%；扣非后净利润35.4亿元至37.4亿元，同比增长65%-74%。对比顺丰往年业绩，这将是顺丰控股取得的自上市以来最好的半年度业绩。 而国际业务已经成为顺丰第二增长曲线的核心。数据显示，并表嘉里物流后，顺丰供应链及国际业务营收规模从2020年的130亿元增至2022年的879亿元，占总营收比重超3成。 极兔的情况不怎么乐观，但亏损有所收窄。极兔招股书显示，2020年至2022年间，极兔经营亏损分别约6.06亿美元、16.47亿美元、13.89亿美元，负毛利率分別为17%、11.2%及3.7%。极兔方面解释称，出现毛损主要是因为扩大业务运营所致。 极兔过去三年的重心是拓展中国市场，掀起了一场行业难以招架的价格战。其招股书显示，在极兔进入中国市场的第一年，该公司中国市场的负毛利率为120.4%，2021年收窄至55.9%，2022年进一步降低至16.2%。 中国以外的市场则支撑着极兔的盈利。2020年至2022年间，极兔在东南亚的毛利率分别为29.8%、27.8%、20%，在其他地区的毛利率分别为32.7%、4%、-10.3%。需要注意的是，极兔2022年其他地区毛利率降至-10.3%，这反映了极兔在其他地区转盈为亏。未来，极兔在加速布局其他地区（包括中东、南美洲市场等）的过程中，如何摆脱亏亏损，也是其必然要解决的问题。 菜鸟的收益同样受益于国际业务的发展。根据阿里巴巴发布的截至6月30日的2024财年第一季度财报，菜鸟的收入同比增长34%至231.64亿元。此外，本季度菜鸟经调整EBITA为盈利8.77亿元，2022年同期亏损为1.85亿元。阿里巴巴方面解释称，这主要来自于国际物流履约解决方案以及国内消费者物流服务的收入增长。 |
