台湾中央银行在 15 日发布「虚拟资产交易所 FTX 破产事件的原因及启示」分析报告,认为 FTX 破产主要有四大原因。第一,FTX 破产的根本原因,并非流动性不足,而是挪用客户资产,FTX 帐上的美元资产被挪用到仅剩两亿美元,无法支应高达 51.4 亿美元的负债。
第二,FTX 对内的公司治理彻底失败,存在财务报表未经审计、没有董事会会议纪录、现金管理内控不足等重大缺失,在这种松散公司治理下,自然也就无法阻止握有公司大权的 FTX 创办人 SBF 将 FTX 账户内的资金(也包括客户的资金)当作个人金库般随意使用。
第三,FTX 对外积极营造受监管的正面形象,但其总部却选择在监管较为宽松的巴哈马,为其国际客户提供服务,并未正确地在客户当地接受适当的监管,这使 FTX 不用负担国际客户当地法令遵循的成本,能从监管套利中获取利益, FTX 国际客户的权益没有得到应有保障,也形成国际间虚拟资产跨境监管的漏洞。
第四,FTX 不是银行,却以提供利率高达 8%的活期存款向大众吸金。FTX 客户存入金额在 1 万美元以内,可享 8% 的年利率,存入金额在 1 万美元到 10 万美元间,则可享 5%的年利率,这吸引许多追求稳定报酬的投资人,导致 FTX 破产的影响波及更多人。
FTX 事件五大启示
针对 FTX 破产,央行列出 5 大启示。第一,大型虚拟资产交易所倒闭势将引发市场连锁效应;第二,虚拟资产业者透过代币从事吸金、存款及借贷等业务,这些金融代币化的行为并未改变业务本身的金融属性。第三,虚拟资产交易所创造的投资新工具与金融商品无异,就是证券代币化的运作模式;第四,FTX 事件促使国际间再次呼吁相关金融监理机关强化虚拟资产监管。
央行在第五点启示中指出,目前台湾民众如投资非经核准在境外提供的商品,应自行评估风险。值得注意的是,央行这点启示中还罕见表态「未来主管机关对虚拟资产等高风险的投资,宜适度渐进纳管」。
目前,金管会是依「虚拟通货平台及交易业务事业防制洗钱及打击资恐办法」,对台湾境内虚拟资产交易平台进行监管,平台业者应依该会指定的文档、数据及方式完成洗钱防制法令遵循的声明,但因 FTX 在境外,并非经金管会核准设立的机构,相关商品也在境外提供,金管会此前已呼吁投资人应自行评估风险。
央行指出,金管会曾强调, FTX 仅在日本、澳洲及塞浦路斯等地设立子公司,包括台湾在内的其他国家,对境外 FTX 透过手机与网络进行的投资,政府是鞭长莫及,不是监理管辖权所及;不过,未来对虚拟资产等一些高风险投资,会倾向适度渐进式纳管,特别注意投资人保护及资产分离(即客户资产区隔管理)等方向之规范。 |